Une semaine agitée en perspective pour les marchés

Le marché est euphorique sur certaines de ses branches, peut-être même un peu trop. La semaine du 12 juin s'annonce particulièrement agitée sur les marchés. Décryptons ensemble les points clés à garder à l'œil cette semaine.
Auteur
Slimane Himora
Date de publication
June 11, 2023 21:39
Mise à jour
Mar 13, 2024 17:26

L'IA permet au S&P500 de reprendre son souffle

Depuis le début de l'année, l'avènement des intelligences artificielles mainstream a clairement dopé la tendance du marché financier. L'intelligence artificielle est perçue comme un moteur capable d'accroître drastiquement les gains de productivité, au point que selon Goldman Sachs, elle pourrait augmenter de 7% le produit intérieur brut (PIB) mondial sur une période de 10 ans. Cette perspective a stimulé l'optimisme des investisseurs et a contribué à redonner du souffle aux marchés après une année 2022 marquée par une fuite des actions technologiques et une croissance générale en berne.

Impact de l'IA sur la productivité I Goldman Sachs

Comme nous l'avons évoqué au sein de notre tribune sur Agora l'intelligence artificielle, ce domaine permet cette année aux marchés de reprendre du souffle en comparatif d'une année 2022 particulièrement marquée par une fuite des actions technologiques et de croissance de manière plus générale.

En 2022, le secteur des semiconducteurs a connu l'une de ses pires années depuis le krach de 2008. Cependant, en 2023, le secteur a enregistré un regain spectaculaire, avec une augmentation de 44% de sa valeur. L'intelligence artificielle joue un rôle essentiel dans cette reprise, car elle offre de nouvelles opportunités de croissance et de développement.

Parmi les entreprises qui tirent pleinement parti de cet essor, NVIDIA se distingue en tant que leader incontesté. En effet, la société est impliquée dans la conception de GPU (unités de traitement graphique), qui sont indispensables pour les applications d'intelligence artificielle. Cette position de leader a propulsé la capitalisation boursière de NVIDIA au-delà de la barre des 1000 milliards de dollars, faisant d'elle l'un des acteurs majeurs dans le secteur de l'IA.

Tendances sectorielles I Koyfin

Cependant, malgré les avantages indéniables de l'intelligence artificielle, son essor rapide a également conduit à la création de bulles spéculatives sur les marchés financiers. Des sociétés comme NVIDIA et Tesla ont connu des augmentations spectaculaires de leur valorisation boursière, ce qui a attiré l'attention des investisseurs et a suscité des inquiétudes quant à une possible surévaluation.

A titre d'exemple, Nvidia se négocie à l'heure actuelle sur un multiple record encore jamais observé sur le titre (même durant la bulle dotcom), le titre se négocie plus de 200 fois ses bénéfices...

PE Nvidia I Gurufocus



Les bulles spéculatives se forment lorsque les investisseurs accordent une valeur excessive aux actions d'une entreprise, déconnectée de ses fondamentaux réels. Cette situation peut conduire à une correction brutale des prix, avec des conséquences potentiellement néfastes pour les investisseurs souvent arrivés très tard sur ces titres.

Il est donc essentiel de rester vigilant face à ces bulles spéculatives. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques potentiels associés à une surévaluation des entreprises liées à l'intelligence artificielle. Une analyse approfondie des fondamentaux des entreprises et une gestion prudente des investissements sont nécessaires pour éviter les pièges de la spéculation.

Malgré ces préoccupations, il est indéniable que l'intelligence artificielle continue de remodeler notre monde. Son potentiel à accroître la productivité, à stimuler l'innovation et à ouvrir de nouvelles opportunités économiques reste immense.

Les marchés financiers sont témoins de cette transformation, et il incombe aux investisseurs et aux régulateurs de surveiller attentivement son évolution afin de prévenir les risques potentiels tout en tirant parti des opportunités offertes par cette technologie révolutionnaire.

Le S&P500 en bull market (marché haussier)

Sur le plan technique, la tendance haussière de l'indice S&P500 se maintient et s'est renforcée en franchissant durablement le seuil des 4200 points. Ce niveau représente un point de rupture significatif selon l'analyse chartiste, marquant la fin d'une tendance neutre qui perdurait depuis plus d'un an. La capacité de l'indice à dépasser et à maintenir ce seuil confirme ainsi le début d'un marché haussier (bull market) sur le S&P500.

Le passage en marché haussier revêt une importance particulière car il correspond à la définition officielle selon laquelle un indice doit enregistrer une hausse d'au moins 20% depuis ses plus bas pour être considéré comme dans un marché haussier. Cette évolution souligne la confiance croissante des investisseurs dans l'économie et peut inciter davantage de participants à rejoindre le marché, entraînant ainsi une augmentation des investissements en actions.

Reaching for Resistance | The S&P 500 is approaching its August intraday peak at 4,325
S&P500 Graphique journalier I Bloomberg

Un calendrier économique chargé

Cette semaine, les investisseurs seront attentifs aux données d'inflation, car elles auront un impact important sur la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant les hausses de taux d'intérêt. De nombreux indicateurs suggèrent que la Fed envisage une pause dans les hausses de taux, ce qui marque une prise de recul après une période d'environ un an et demi de hausse continue des taux.

La décision de faire une pause dans les hausses de taux est motivée par le besoin d'évaluer les effets cumulatifs des augmentations précédentes sur l'économie. Cette pause permettra à la Fed de prendre en compte les données économiques récentes, d'évaluer les risques potentiels et de déterminer la meilleure approche pour la politique monétaire à venir.

Cependant, il est important de noter que cette pause dans les hausses de taux ne garantit pas nécessairement des conséquences positives pour les marchés financiers. Un graphique pertinent à cet égard met en évidence le fait que le marché n'a jamais atteint son plus bas avant que la Fed ne cesse de relever les taux d'intérêt.

Cette observation souligne la complexité des relations entre les politiques monétaires de la Fed et les réactions des marchés. Les investisseurs réagissent souvent de manière anticipée aux décisions de la Fed, ce qui peut entraîner des mouvements volatils et imprévisibles sur les marchés financiers.

S&P500 vs Taux fédéraux I Bloomberg

Cette semaine, un événement clé à surveiller est celui des "3 sorcières" qui aura lieu ce vendredi 16 juin. Les "3 sorcières" font référence à la convergence de l'expiration des contrats à terme sur indices, des options sur indices et des contrats à terme sur actions. Cela entraîne généralement une augmentation significative des volumes d'échanges et peut engendrer une volatilité accrue sur les marchés.

L'expiration simultanée de ces instruments financiers crée un environnement propice aux fluctuations de prix rapides et à des mouvements brusques du marché. Les investisseurs peuvent ajuster leurs positions, ce qui peut entraîner des pics de volume et une volatilité accrue.

Cette année, l'événement des "3 sorcières" est encore plus important en raison du contexte actuel, marqué par plusieurs autres facteurs susceptibles d'influencer les marchés. Tout d'abord, il y a les données d'inflation qui seront publiées, fournissant des indications sur les pressions inflationnistes et leur impact potentiel sur la politique monétaire.

De plus, la réunion du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FOMC) est prévue cette semaine. Les investisseurs seront attentifs aux décisions et aux commentaires de la Fed concernant les taux d'intérêt et les perspectives économiques.

Dans ce contexte, la combinaison de l'événement des "3 sorcières" avec la publication d'inflation et la réunion de la Fed peut amplifier la volatilité déjà présente sur les marchés. Il est important de faire preuve de prudence et de prendre en compte ces facteurs dans les décisions d'investissement.

Calendrier de trading / 3 sorcières ce vendredi I Nasdaq
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